分析三家今年上市后估值大减的公司原因

2019-12-24 10:45:09 来源:
中性

  原标题:分析三家今年上市后估值大减的公司原因

  配资门户网美股讯 对于新上市的公司来说,今年并非顺风顺水的一年。以下我们将探讨几家估值从高位大跌的公司。

配资门户网  相信大家对WeWork近月首次公开招股(IPO)失败的消息仍然记忆犹新,以下让我们看看三家在今年上市后,在高估值压力下苦苦挣扎的公司。

  Slack

  2019年是独角兽Slack发展里程上停济的一年。在私人融资领域,投资者太容易被光鲜的品牌名字迷惑,而忽略了企业本身的基本理念。这间协作软件公司的表现是否显示出该领域存在更深层次的问题?

配资门户网  自6月在纽约证券交易所直接挂牌(direct listing)以来,Slack的股价跌幅已突破40%,而微软和Facebook等新晋对手已对公司虎视眈眈很久。

  市场对其增长前景的担忧,似乎阻碍了Slack整体业务的大步前进。公司2020财年第二季的收入增幅为58%,增长大幅放缓。根据Slack的全年指引,2020财年的收入增长将进一步下降。作为比较,公司2018财年的收入增长100%以上,2019财年则增长82%。另外,Slack已开始推行订阅折扣,陷入一场它没有足够资源胜过微软和Facebook的价格战。

  不过,Slack的前景并非完全黯淡,别忘了,它上市还不到半年,而且旗下产品仍然很受欢迎。公司9月的用户数有1,200万,显示儘管竞争日益激烈,其即将公布的第三季业绩仍将有提升。而微软与Slack之间的竞争或许看似实力悬殊,但Slack仍然未淘汰出局自然是有许多原因的。

  SmileDirectClub

配资门户网  自远程牙齿矫正公司SmileDirectClub于9月上市以来,公司并没有多少让投资者笑开怀的消息。可以肯定地说,该公司在现时十年来数一数二严峻的IPO形势中,遭受到沉重的打击。

配资门户网  SmileDirectClub的股价从9月略低于20美元的高位一路下跌至12美元左右徘徊,公司亦尚未实现盈利,截至6月底止六个月亏损超过5,200万美元。根据公司的招股书,去年的亏损为3,380万美元。

  不过,华尔街似乎对SmileDirectClub情有独锺,几位分析师仍然力撑该股将在最初的起飞阶段后趋平稳发展,最终实现盈利。公司要实现盈利存在着一大隐忧,那就是美国政府拟议对基本上仍未被开发的远程牙科市场加强监管。加州州长纽森(Gavin Newsom)已签署一项有关对该新兴行业加强监管的法案,目前尚不清楚会否有更多州仿效。

  SmileDirectClub的主要竞争对手爱齐科技(Align Technology)今年的成绩好坏参半。尽管后者的股价在夏季(一直到九月)大幅下滑,但最近几周却走高,与股价持续下跌的SmileDirectClub相反。

  SmileDirectClub的情况似乎没有好转,11月初有报导指,有股东正在调查公司是否涉及证券欺诈或其他非法的商业行为。事况发展仍有待观察,但可以肯定的是,该事件将对公司造成进一步的负面影响。

  Uber Uber虽然是现今交通变革背后的推动力量,但公司并未得到投资者蜂拥抢购股份。纵使经过多年的努力和数十亿美元的投资,该公司仍然一直无法盈利。

  Uber的危机并非其5月份的IPO所引致,但上市无疑令其困境雪上加霜。公司迅速获得800多亿美元的估值,其后估值却直线下跌。我们可以将原因简单归结为Uber管理不佳,例如员工待遇恶劣、每月司机流失率达12.5%,以及UberEats有蚀无赚等。

配资门户网  但Uber的主要竞争对手Lyft遭遇到相同而且范围更广的难题,由此说明,共乘业务根本不赚钱。剩下的就是这两间公司进行一场谁都不想赢的将价格劈至0元比赛(the race to zero),而为了领先对方,Lyft和Uber都必须提供奖金和折扣来留住用户,进而导致收入下降。

  Uber现时看起来欠缺计划,其日益多元化的服务组合(包括送餐服务及即将加入的Uber Pay)亦没有转亏为盈之势。一直以来,Uber的目标是创造一个交通便利的世界,公司已成功做到这一点。然而,当其估值折半,又欠缺转亏为盈的计划,投资者就很可能离它而去。

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责任编辑:cjh

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